La CNMV permitir√° a las cotizadas alterar su propuesta de dividendos por el Covid-19

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Monedas de euro de distintas denominaciones.

El supervisor explica a las cotizadas qué pasos seguir para retrasar la aprobación de dividendos o para cancelarlos aunque estén anunciados.

La crisis del coronavirus amenaza una de las marcas de la casa de la bolsa espa√Īola: su generosidad en el reparto de dividendos. La Comisi√≥n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) permitir√° a las cotizadas espa√Īolas alterar sus propuestas de retribuci√≥n al accionista ante la situaci√≥n desencadenada por el Covid-19.

Esta posibilidad, que llega a modo de aclaraci√≥n conjunta de la CNMV y el Colegio de Registradores, llega despu√©s de que varias compa√Ī√≠as de peso en la bolsa espa√Īola hayan informado ya a sus accionistas de suspensiones en los pagos previstos.

Esta medida no solo afecta a las cotizadas espa√Īolas, sino a todas las sociedades de capital del pa√≠s, ya que la ley vigente exige que sus administradores formulen las cuentas anuales, el informe de gesti√≥n y la propuesta de aplicaci√≥n del resultado en los tres primeros meses siguientes al cierre de su a√Īo fiscal.

Dado que la mayor√≠a de las cotizadas espa√Īolas hacen coincidir su ejercicio fiscal con el a√Īo natural, y que suelen adelantarse al final del plazo en su obligaci√≥n de publicar estos documentos, son muchas ya las que hab√≠an fijado su aplicaci√≥n de resultado.

Este documento que habitualmente incluye dotaci√≥n a reservas, contra p√©rdidas o para el reparto de dividendos. Sin embargo, la CNMV muestra ahora c√≥mo se abre la puerta a que estas cotizadas no sean ‚Äėesclavas‚Äô de esta primera declaraci√≥n de intenciones.

Indicaciones para las m√°s √°giles

El comunicado conjunto del supervisor y los registradores se centra en aquellas sociedades, cotizadas o no, que hayan sido m√°s √°giles en la presentaci√≥n de sus n√ļmeros. Esto se debe a que ya habr√≠an hecho p√ļblica su propuesta de dividendo ‚Äúque normalmente no ha tenido en cuenta [esta situaci√≥n] absolutamente extraordinaria‚ÄĚ, en alusi√≥n a la crisis del Covid-19.

M√°s all√° de la obligaci√≥n que tienen todas las cotizadas de notificar ‚Äúcuanto antes‚ÄĚ el previsible impacto de esta crisis sanitaria en sus negocios, si el consejo de administraci√≥n lo considera necesario y no ha convocado junta, se deben reformular las cuentas anuales. De este modo se puede modificar tambi√©n la propuesta de aplicaci√≥n de resultados incluida en la memoria anual. As√≠, esta documentaci√≥n recoger√° debidamente la propuesta que finalmente se estime llevar a la junta de accionistas.

En el caso de que la junta ya se hubiera convocado, la reformulaci√≥n de cuentas obligar√≠a a desconvocar la asamblea por causas de fuerza mayor al tener que alterar los documentos que se presentan a la aprobaci√≥n de los accionistas. El real decreto de medidas para el blindaje del funcionamiento de las cotizadas espa√Īolas aprobado por el Consejo de Ministros el pasado 17 de marzo ya inclu√≠a esta posibilidad.

Si no es necesario reformular cuentas y la asamblea ha sido convocada, el consejo puede decidir retrasar la decisi√≥n sobre la aplicaci√≥n de resultados hasta una nueva junta en la que, previsiblemente con m√°s datos sobre el impacto del Covid-19, someter a votaci√≥n la aplicaci√≥n de este punto. Aqu√≠ el √ļnico l√≠mite para aprobar la propuesta original sin cambios pero m√°s tarde es el temporal, y el referido real decreto da plazo hasta octubre.

La vía del recorte

Para aquellas cotizadas que no hayan convocado junta de accionistas y tampoco vean necesario reformular cuentas, pero sí estimen oportuno preservar liquidez y recortar o posponer los repartos de dividendo inicialmente planteados, hay otra vía.

En este caso, bastar√≠a con sustituir la propuesta de aplicaci√≥n de resultados contemplada en la memoria anual por una alternativa debidamente justificada. Eso s√≠, acompa√Īada por una aclaraci√≥n del auditor de cuentas que indique que su opini√≥n sobre las cuentas anuales no hubiera variado de haber conocido inicialmente la nueva propuesta de reparto.

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