Inveready e Ysios Capital alientan el éxodo de gestoras de capital riesgo al País Vasco

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Varias entidades del sector analizan ya el cambio de su sede social. El trato fiscal que recibe el bonus de éxito de los gestores es el mayor aliciente.

Los beneficios tributarios que las diputaciones vascas han aprobado para los fondos de capital riesgo, con Guip√ļzcoa como regi√≥n pionera de esta nueva regulaci√≥n, se han convertido en un potente incentivo para que las gestoras del sector se planteen establecer la residencia fiscal en Euskadi. Ysios Capital e Inveready fueron las primeras en dar este paso, pero no ser√°n las √ļltimas, seg√ļn las previsiones de la industria.

Estas entidades de venture capital, expertas en invertir en start ups, se constituyeron originariamente en Barcelona. Hoy contin√ļan teniendo fuerte presencia en esta localidad catalana, aunque por diferentes motivos han cambiado la domiciliaci√≥n de su sede social a San Sebasti√°n. En los dos casos, la nueva fiscalidad que aplica Guip√ļzcoa a las entidades de capital riesgo ha resultado decisiva.

Ysios Capital ten√≠a lazos con Donosti desde que inici√≥ la actividad en 2008 a trav√©s de una oficina, y buena parte del equipo proced√≠a de all√≠. Cuando la crisis por la independencia de Catalu√Īa explot√≥ a ra√≠z del 1 de octubre de 2017 y la inestabilidad derivada de esta situaci√≥n empez√≥ a parecer un problema, los responsables de la gestora, -puesto que ya contaban con esta dualidad-, optaron por trasladar la direcci√≥n oficial a Euskadi. ¬ęEra una soluci√≥n preventiva y temporal¬Ľ, se√Īalan desde la entidad, pero ¬ęel nuevo marco fiscal nos reafirma en la apuesta por Guip√ļzcoa¬Ľ, a√Īaden.

Inveready dio el salto despu√©s. La entidad contaba con vinculaci√≥n al Pa√≠s Vasco a trav√©s de Easo Ventures, sociedad de capital riesgo que gestiona, pero el cambio de ubicaci√≥n a Euskadi se materializ√≥ en 2019. Despu√©s de un breve paso por Madrid, en octubre del a√Īo pasado fij√≥ su domicilio social en San Sebasti√°n, seg√ļn consta en el registro mercantil. Entonces ya estaba vigente el nuevo r√©gimen tributario guipuzcoano.

El camino andado por Ysios Capital e Inveready pronto podr√≠a ser el que sigan otras gestoras espa√Īolas, no solo de venture capital sino tambi√©n de private equity. Seg√ļn fuentes del mercado, ya hay varias entidades que est√°n analizando esta opci√≥n, que, no obstante, no puede ser de implantaci√≥n inmediata ya que requiere de infraestructura y traslado del equipo.

Incentivos

Entre los cambios fiscales aprobados, el trato que recibe el carried interest (en el argot del sector, el bonus por √©xito o pago que se reparten los gestores de los fondos cuando desinvierten un fondo y devuelven la rentabilidad prometida a los part√≠cipes) es el mayor aliciente para la nueva residencia en Guip√ļzcoa, y tambi√©n en el resto de provincias vascas -Vizcaya y √Ālava- y en Navarra, donde las Haciendas forales avanzan, a distintas velocidades, hacia la instauraci√≥n de id√©nticos beneficios.

Dicha ventaja consiste b√°sicamente en considerar el carried interest o carry como rendimiento de capital mobiliario a efectos de IRPF, siempre que se cumplan ciertos requisitos. Es decir, en la declaraci√≥n de la renta de los gestores de fondos de capital riesgo este bonus aplica un tipo m√°ximo del 25% sobre la base del ahorro. Antes -como en el resto del territorio espa√Īol- tributaba como renta del trabajo al tipo marginal, que en estos casos se sit√ļa en el 49%. Otra novedad relevante del marco fiscal donostiarra es que los dividendos cobrados por las sociedades que los gestores utilizan para invertir en las entidades de capital riesgo han quedado exentos del Impuesto de Sociedades.

Tanto estas normas como el resto de las que ha implementado la Diputaci√≥n de Guip√ļzcoa en relaci√≥n con la actividad de los fondos de private equity y venture capital tratan de acercar la fiscalidad de la regi√≥n en esta materia a la que existe en pa√≠ses europeos como Alemania, Francia, Italia o Reino Unido. Es, adem√°s, uno de los principales anhelos y peticiones al Gobierno de Espa√Īa de la patronal del sector, Ascri.

Con este marco fiscal se busca atraer inversiones a la zona y la creaci√≥n de un ecosistema virtuoso de innovaci√≥n, defienden varios directivos del sector. A la llegada de profesionales de otras regiones, hay que a√Īadir el incentivo que el r√©gimen tributario adoptado por Donosti supone para la aparici√≥n de nuevas gestoras locales. √Čste es el caso de Efialia Capital, la tercera entidad de capital riesgo afincada en Guip√ļzcoa (despu√©s de Ysios Capital e Inveready) y la primera nativa de la regi√≥n. El proyecto se lanz√≥ el a√Īo pasado, al calor de las oportunidades que se anticipan en este nuevo entorno.

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