Fondo de rescate, BEI y ayudas al empleo: las recetas que estudia el Eurogrupo para hacer frente al Covid-19

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El presidente del Eurogrupo Mario Centeno.

El Eurogrupo trabaja en un paquete de medidas económicas para atajar la crisis del coronavirus que pasa por usar las líneas de crédito del Mecanismo Europeo de Estabalidad (MEDE) -el fondo de rescate-, movilizar hasta 200.000 millones del Banco Europeo de Inversiones (BEI) y activar un fondo de ayudas contra el paro.

Los ministros de Econom√≠a y Finanzas de la Uni√≥n Europea se re√ļnen por videoconferencia el 7 de abril con el objetivo de pactar un nuevo conjunto de medidas frente a una pandemia que llevar√° al bloque a la recesi√≥n y amenaza con disparar los niveles de paro.

En las reuniones para preparar el encuentro mantenidas esta semana, los países han debatido además la propuesta francesa de crear un fondo temporal para financiar la recuperación, así como la iniciativa holandesa de un fondo de entre 10.000 y 20.000 millones para costear gasto sanitario en los países más afectados.

Fondo de rescate

Los planes del Eurogrupo pasan en primer lugar por utilizar el MEDE, el fondo de rescate establecido durante la pasada crisis, que cuenta con 410.000 millones de euros en capacidad de préstamo.

En concreto, se activaría una línea de crédito preventiva con condiciones reforzadas, un instrumento que ya existe pero nunca se ha utilizado, a la que podrían acceder todos los países que lo necesiten.

Esta l√≠nea permitir√≠a desembolsar financiaci√≥n por hasta el 2 % del PIB del pa√≠s que lo solicite, lo que supondr√≠a cerca de 25.000 millones en el caso de Espa√Īa.

Estar√≠a disponible por un periodo inicial de doce meses, los cr√©ditos vencer√≠an en un plazo de entre cinco y diez a√Īos y los costes de servicio se rebajar√≠an, seg√ļn un documento del MEDE presentado al Eurogrupo.

Las condiciones se limitar√≠an a destinar los fondos recibidos a costear la respuesta econ√≥mica y sanitaria y respetar las reglas fiscales europeas, seg√ļn ha explicado el director gerente del fondo, Klaus Regling.

El argumento, defendido también por el presidente del Eurogrupo, Mário Centeno, es que esta crisis es muy diferente a la anterior, ya que afecta a todos los países y ha sido provocada por factores externos, por lo que las condiciones también deben ser distintas a las reformas estructurales o privatizaciones que se exigieron en los rescates.

Normalmente, sin embargo, la concesi√≥n de una l√≠nea de cr√©dito preventiva va asociada a un programa de vigilancia por parte de las instituciones o un an√°lisis sobre la sostenibilidad de la deuda p√ļblica, entre otros.

Los pa√≠ses a√ļn discrepan sobre las condiciones que deber√≠an imponerse para la l√≠nea destinada a la pandemia, que Espa√Īa, Italia o Francia quieren relajar al m√≠nimo, pero se espera que el pr√≥ximo martes haya acuerdo para activarla, seg√ļn varias fuentes.

Otra opci√≥n que barajan los ministros ser√≠a crear un nuevo instrumento dentro del MEDE para conceder financiaci√≥n r√°pida, que tendr√≠a un menor volumen disponible y vencimientos m√°s cortos, pero no ir√≠a acompa√Īado del estigma de las ayudas tradicionales del fondo de rescate.

Sería similar al Instrumento de Financiación Rápida del Fondo Monetario Internacional, destinado a financiar el gasto en emergencia. Al tratarse de una herramienta de nueva creación, sin embargo, sería más difícil tenerla lista a corto plazo, por lo que en principio no se prevé que quede acordada este martes.

Fondo de Garantías del BEI

El Eurogrupo estudia también la propuesta del BEI para crear un fondo con 25.000 millones de euros en garantías aportadas por los Estados miembros, lo que permitiría movilizar 200.000 millones de euros en financiación para dar liquidez a las empresas europeas.

La medida se a√Īade a un primer paquete de 40.000 millones de euros en financiaci√≥n para peque√Īas y medianas compa√Ī√≠as adoptado ya en marzo por el Banco.

Fondo contra el paro

La Comisi√≥n present√≥ el pasado jueves la iniciativa “SURE”, un fondo temporal que contar√° con 100.000 millones de euros para conceder pr√©stamos a los pa√≠ses m√°s afectados, que podr√°n utilizar la financiaci√≥n para costear la puesta en marcha de esquemas de trabajo temporal que eviten despidos.

Se trataría de sistemas como los Expedientes de Regulación Temporal de Empleo (ERTE) que permitirían mantener los contratos y que el Estado intervenga para pagar los salarios, de modo que se evite la destrucción de empleo y las empresas puedan retomar la actividad rápidamente una vez se empiece a volver a la normalidad.

Para echar a rodar, los Estados tendrán que aportar primero un total de 25.000 millones de euros en avales que la Comisión utilizará como colateral para emitir deuda y conseguir financiación en el mercado. Después la trasladaría a los países en forma de créditos con condiciones favorables.

Propuestas francesa y holandesa

Adem√°s de estas medidas, en las reuniones preparatorias del Eurogrupo se ha debatido la propuesta de Francia de crear un fondo temporal -por cinco o diez a√Īos-, cuyo volumen no ha precisado, que servir√≠a para costear medidas de recuperaci√≥n.

Para obtener la financiaci√≥n, Par√≠s plantea que la Comisi√≥n emita deuda avalada por todos los Estados. Para pagar por los bonos propone establecer un “impuesto de solidaridad” comunitario o contribuciones de los pa√≠ses.

Holanda, tras ser criticada por falta de solidaridad con los países del sur, ha propuesto crear un fondo de entre 10.000 y 20.000 millones de euros que efectuaría pagos directos, no préstamos, a los países más afectados por la pandemia para costear gasto sanitario.

El fondo estar√≠a disponible tres a√Īos y se nutrir√≠a de las contribuciones voluntarias de los Estados miembros, seg√ļn el borrador de la propuesta.

‘Coronabonos’

El paquete que est√° cuajando no da respuesta de momento a las demandas de Espa√Īa, Italia o Francia para llevar a cabo alg√ļn tipo de mutualizaci√≥n de deuda, ya sea bautizada como “coronabonos” o con otro nombre.

La propuesta a√ļn est√° sobre la mesa, pero Holanda, Alemania, Austria, Finlandia o los b√°lticos mantienen su rechazo a la misma por la mutualizaci√≥n de riesgos que conlleva.

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